नई दिल्ली:

भारत का शेयर बाजार खस्ताहाल है. केवल दो महीनों में बेंचमार्क निफ्टी 50 में 8.7 प्रतिशत की गिरावट के साथ निवेशकों की संपत्ति पर असर पड़ा है। हालांकि ट्रिगर्स काफी हद तक भू-राजनीतिक हैं, एक प्रमुख सवाल बना हुआ है: भारतीय निवेशकों को दर्द का अनुपातहीन हिस्सा क्यों उठाना पड़ रहा है?

यह भी पढ़ें: ‘विद्रोह के दौरान लद्दाख ने चीन से एक इंच भी नहीं खोया’: पूर्व सेना प्रमुख एमएम नरवणे

मध्य पूर्व के संघर्ष, मुद्रास्फीति के फिर से बढ़ने की आशंका, बढ़ी हुई वैश्विक बांड पैदावार और निरंतर विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (एफपीआई) के बहिर्वाह ने इक्विटी पर दबाव डाला है। फिर भी, यदि चिंताएँ वैश्विक हैं, तो क्या भारत का ख़राब प्रदर्शन भी व्यापक वैश्विक प्रवृत्ति का हिस्सा है?

यह भी पढ़ें: राय | ब्रिक्स जलवायु प्रश्न: नियम कौन लिखता है?

सितंबर 2024 में किए गए निवेश का आज क्या मूल्य होगा?

सितंबर 2024 में भारत के शेयर बाजार में निवेश करने वाले निवेशकों ने पिछले दो वर्षों में अपनी संपत्ति में गिरावट देखी होगी।

यह भी पढ़ें: एचएएल “नियमित तकनीकी आधारों” पर भारत के स्टील्थ जेट बनाने में विफल रहा: एनडीटीवी रक्षा शिखर सम्मेलन में, रक्षा सचिव आर.के.

30 सितंबर, 2024 को निफ्टी 50 25,810.9 पर था। 30 सितंबर, 2025 को यह फिसलकर 24,611.1 पर आ गया और 30 सितंबर, 2026 को गिरकर 22,620.5 पर आ गया।

वास्तव में, दो साल पहले बेंचमार्क इंडेक्स पर नज़र रखने वाला निवेश अब तक अपने मूल्य का 12.4 प्रतिशत खो चुका होता।

यह भी पढ़ें: लखनऊ नगर निगम निगम ने एकना क्रिकेट स्टेडियम प्रशासन को 28 करोड़ रुपये का कर का भुगतान करने के लिए नोटिस दिया

चिंता वैश्विक है, लेकिन दर्द स्थानीय है

मध्य पूर्व में संघर्ष ने दुनिया भर के बाजारों को अस्थिर कर दिया है और अनिश्चितता बरकरार रखी है। 2026 की शुरुआत से भारत का निफ्टी 50 13.5 प्रतिशत गिर गया है। हालांकि, इसी अवधि में कई प्रमुख बाजारों ने सकारात्मक रिटर्न दिया है। दक्षिण कोरिया का कोस्पी 58.7 प्रतिशत, जापान का निक्केई 225 28.8 प्रतिशत, ब्राजील का इबोवेस्पा 14.5 प्रतिशत और अमेरिका का एसएंडपी 500 11.8 प्रतिशत बढ़ा। गिरावट वाले प्रमुख बाजारों में सऊदी अरब, फ्रांस और चीन शामिल हैं, लेकिन उनका साल-दर-साल घाटा 5 प्रतिशत से कम था।

भारत का शेयर बाज़ार अधिक भारतीय होता जा रहा है क्योंकि विदेशी स्वामित्व 17 साल के निचले स्तर पर पहुँच गया है।

भारत का इक्विटी बाज़ार धीरे-धीरे घरेलू स्वामित्व वाला होता जा रहा है क्योंकि घरेलू संस्थागत निवेशकों की हिस्सेदारी लगातार बढ़ रही है जबकि विदेशी स्वामित्व में गिरावट आ रही है।

इंडिया ओनरशिप ट्रैकर FY27 के अनुसार, “15.1 बिलियन अमेरिकी डॉलर के रिकॉर्ड तिमाही बहिर्प्रवाह और बढ़ती घरेलू भागीदारी के बीच Q1FY27 में विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक स्वामित्व में और गिरावट आई।”

रिपोर्ट में कहा गया है कि एनएसई-सूचीबद्ध कंपनियों और निफ्टी 500 में एफपीआई का स्वामित्व क्रमशः 17 साल के निचले स्तर 15.1 प्रतिशत और 16.2 प्रतिशत पर आ गया। निफ्टी 50 में विदेशी स्वामित्व गिरकर 14.5 साल के निचले स्तर 21.1 प्रतिशत पर आ गया।

जबकि अधिक घरेलू भागीदारी बाजार को विदेशी पूंजी पर कम निर्भर बनाती है, इसका मतलब यह भी है कि बाजार में गिरावट का असर भारतीय परिवारों, म्यूचुअल फंड निवेशकों और सेवानिवृत्ति बचतकर्ताओं पर तेजी से पड़ता है।

भारत का शेयर बाजार अब विदेशी निवेशकों पर उतना निर्भर नहीं है जितना पहले हुआ करता था, एक संरचनात्मक परिवर्तन जो घरेलू भागीदारी की बढ़ती ताकत को दर्शाता है। लेकिन यह बदलती स्वामित्व प्रोफ़ाइल एक व्यापार-बंद के साथ आती है। जैसे-जैसे विदेशी निवेशक पीछे हटते हैं और भारतीय निवेशक उनकी जगह लेते हैं, तेजी के दौरान लाभ का एक बड़ा हिस्सा घर पर रहता है, लेकिन जब बाजार लड़खड़ाता है तो दर्द का एक बड़ा हिस्सा घर पर रहता है। वर्तमान सुधार एक अनुस्मारक है कि अन्यथा ‘भारतीय’ बाजार में भी, वैश्विक झटके अभी भी घर के करीब आ सकते हैं।