पश्चिम एशियाई संकट के बीच यूरोप में गैस की कीमतें लगभग 70% बढ़ गई हैं, जिससे वैश्विक ऊर्जा बाजारों में अस्थिरता बढ़ गई है। इसके साथ ही रूस ने 1 अप्रैल से पेट्रोल के निर्यात पर भी प्रतिबंध लगा दिया है.

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ईरान युद्ध के बाद से, ऊर्जा बाज़ार बहुत अस्थिर हो गए हैं। यूरोज़ोन मुद्रास्फीति 1.9% से बढ़कर 2.5% हो गई, जो ऊर्जा मुद्रास्फीति के वर्ष-दर-वर्ष 4.9% से प्रेरित है। कच्चे तेल में ₹74 तक की वृद्धि, होर्मुज जलडमरूमध्य की आसन्न नाकाबंदी, और खाड़ी एलपीजी प्रवाह में गिरावट से कई देशों में घरेलू स्तर में गिरावट आनी चाहिए थी। हालाँकि, भारत अब तक खुदरा प्रभाव को नियंत्रित करने में कामयाब रहा है।

इस अंतर के पीछे क्या है?

दर्दनाक संचार

झटका एक महत्वपूर्ण चोकपॉइंट पर शुरू हुआ: होर्मुज जलडमरूमध्य, जिसके माध्यम से लगभग 25% वैश्विक तेल बहता है। व्यवधानों ने ब्रेंट क्रूड को लगभग $70 से $120 प्रति बैरल तक धकेल दिया, जो लगभग 70% की वृद्धि है। परिणामस्वरूप, यूरोपीय गैस की कीमतें लगभग 50% बढ़ गईं, जबकि खुदरा ईंधन की कीमतें तेजी से बढ़ीं; जर्मनी में पेट्रोल 18%, स्पेन में 34% और पुर्तगाल में डीजल लगभग 17% बढ़ गया है। कई अफ्रीकी अर्थव्यवस्थाओं में, ईंधन की कीमतों में 30% से 50% तक वृद्धि होने की उम्मीद है।

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भारत का संरचनात्मक प्रदर्शन महत्वपूर्ण था। इसकी कच्चे तेल के आयात पर निर्भरता 88% है, जबकि एलपीजी आयात खपत का 60% है, जिसमें से लगभग 90% होर्मुज से होकर गुजरता है। प्रधानमंत्री उज्ज्वला योजना के तहत 10 करोड़ से अधिक परिवार सब्सिडी वाले एलपीजी पर निर्भर हैं, जो इस निर्भरता का प्रत्यक्ष परिणाम है।

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प्रारंभिक संकेतकों ने तनाव की ओर इशारा किया: एलपीजी आयात 3,22,000 मीट्रिक टन से गिरकर 2,65,000 मीट्रिक टन हो गया, जबकि इसमें खाड़ी की हिस्सेदारी लगभग 60% से गिरकर 34% हो गई। मानक ट्रांसमिशन गतिशीलता के तहत, इस तरह के झटके से खुदरा मूल्य में तेज वृद्धि होगी।

फिर भी, अधिकांश अर्थव्यवस्थाओं के विपरीत, भारत ने पूर्ण पास-थ्रू से परहेज किया। पेट्रोल और डीजल की कीमतें काफी हद तक अपरिवर्तित रहीं और एलपीजी में केवल मामूली वृद्धि देखी गई। इसके अलावा, सरकार का दावा है कि उसने इसकी आपूर्ति आसान करने के बाद एलपीजी की कीमतें स्थिर कर दी हैं।

पहेली यह है कि इस तरह के जोखिम का घर की कीमत में अस्थिरता में अनुवाद क्यों नहीं हुआ?

जहां से भारत को इसकी सप्लाई मिल रही है

भारत की प्रतिक्रिया की पहली पंक्ति आम तौर पर आपूर्ति-पक्ष अनुकूलन में है: आयात स्रोतों का तीव्र लेकिन संरचनात्मक विविधीकरण। महत्वपूर्ण बात यह है कि यह कोई तदर्थ समायोजन नहीं था बल्कि पहले से मौजूद खरीद रणनीतियों का विस्तार था जो संकट की स्थिति में विकल्प प्रदान करता था।

संयुक्त राज्य अमेरिका एलपीजी के एक प्रमुख सीमांत आपूर्तिकर्ता के रूप में उभरा, जो प्रति वर्ष लगभग 2.2 मिलियन टन का समर्थन करता है, जो भारत की आयात टोकरी का लगभग 10% है। इस अनुबंध बेसलाइन ने पुन: बातचीत के कारण बिना किसी देरी के स्केलिंग को सक्षम किया।

वहीं, ईरान युद्ध की शुरुआत के बाद से भारत के कच्चे तेल आयात में रूस की हिस्सेदारी गिरकर लगभग 45-50 मिलियन बैरल हो गई है, और इसके लगभग 2 मिलियन बैरल तक बढ़ने की उम्मीद है। इसे वैकल्पिक समुद्री मार्गों द्वारा बनाए रखा गया था, विशेष रूप से केप ऑफ गुड होप के माध्यम से, होर्मुज से संबंधित बाधाओं को प्रभावी ढंग से दरकिनार करते हुए।

अफ्रीकी आपूर्तिकर्ताओं, विशेष रूप से नाइजीरिया और अंगोला ने अटलांटिक बेसिन से अतिरिक्त कच्चा माल उपलब्ध कराया। हालाँकि लंबे पारगमन मार्गों के कारण ये प्रवाह महंगे थे, लेकिन उन्होंने आपूर्ति निरंतरता बनाए रखने में महत्वपूर्ण बफर के रूप में काम किया।
अर्जेंटीना, हालांकि एक अपेक्षाकृत छोटा खिलाड़ी है, एक पूरक एलपीजी स्रोत के रूप में भी उभरा है। वॉल्यूम के लिहाज से इसका योगदान मामूली था लेकिन तंग बाजार में यह अभी भी महत्वपूर्ण है।

इसके बावजूद बाधाएँ बनी रहीं। रूस के एलपीजी निर्यात बुनियादी ढांचे की मापनीयता सीमित थी, जबकि नॉर्वे और कनाडा जैसे आपूर्तिकर्ताओं को लॉजिस्टिक बाधाओं और लंबी लीड समयावधि का सामना करना पड़ा।

मुख्य अंतर्दृष्टि यह है कि भारत की लचीलापन संकट के बाद के सुधारों से नहीं आई है, बल्कि एक विविध आयात पोर्टफोलियो से आई है जिसे तनाव के तहत फिर से भारित किया जा सकता है, जिसमें अर्जेंटीना जैसे गैर-पारंपरिक आपूर्तिकर्ताओं को शामिल करना शामिल है।

नौसेना और राजनयिक उपकरण

इस आपूर्ति विविधीकरण को समुद्री और रणनीतिक हस्तक्षेपों द्वारा पूरक बनाया गया था।

केप ऑफ गुड होप के आसपास शिपिंग मार्गों को फिर से व्यवस्थित किया गया, जिसमें होर्मुज और लाल सागर दोनों तक नाकाबंदी का विस्तार किया गया। इससे ऐतिहासिक रूप से पारगमन समय में लगभग 30% और माल ढुलाई लागत में 40-60% की वृद्धि हुई है, साथ ही बीमा प्रीमियम में भी वृद्धि हुई है।

इन खतरों को कम करने के लिए, भारत ने नौसैनिक और राजनयिक उपकरण तैनात किए। ऑपरेशन अवधारणा के तहत, भारतीय नौसेना एस्कॉर्ट्स ने महत्वपूर्ण ऊर्जा जहाजों के लिए सुरक्षित मार्ग सुनिश्चित किया। इसके अलावा, राजनयिक चैनलों के माध्यम से होर्मुज़ के माध्यम से चयनात्मक पहुंच बनाए रखी गई, जिससे अत्यधिक आपूर्ति व्यवधान की संभावना कम हो गई।

भुगतान स्पष्ट था: जबकि लागत बढ़ी, भौतिक आपूर्ति निरंतरता बनी रही।

घरेलू बफ़र्स इस लचीलेपन को सुदृढ़ करते हैं। एलपीजी उत्पादन में 28% की वृद्धि हुई, जबकि पाइप्ड प्राकृतिक गैस (पीएनजी) कनेक्शन में लगभग 2.9 लाख की वृद्धि हुई, जो सीमांत एलपीजी मांग से आंशिक रूप से ऑफसेट है। लगभग 74 दिनों की खपत को कवर करने वाला रणनीतिक पेट्रोलियम भंडार एक अतिरिक्त सहारा प्रदान करता है।

मूल्य नियंत्रण योजना

हालाँकि, आपूर्ति सुरक्षित होने के बावजूद, वैश्विक कीमतों में बढ़ोतरी अपरिहार्य रही। यहां सबसे निर्णायक हस्तक्षेप है.
भारत की दूसरी और यकीनन अधिक परिणामी नीतिगत प्रतिक्रिया राजकोषीय समेकन और प्रशासनिक नियंत्रण के संयोजन के माध्यम से घरेलू खुदरा कीमतों से वैश्विक मूल्य झटके को कम करना था।

इनपुट लागत और खुदरा कीमतों के बीच अंतर बहुत बड़ा था।

विश्लेषकों का सुझाव है कि वैश्विक मूल्य झटके के पूर्ण प्रभाव के तहत, अंतरराष्ट्रीय एलपीजी मानकों में तेज वृद्धि को देखते हुए वृद्धि पर्याप्त हो सकती है। वास्तव में, कीमतों में केवल ₹60 (लगभग 7%) की वृद्धि हुई। इस अंतर को एक स्तरित अवशोषण वास्तुकला द्वारा पाट दिया गया था। तेल विपणन कंपनियों (ओएमसी) को ₹40,000 करोड़ की कम वसूली हुई, जबकि सरकार ने लगभग ₹30,000 करोड़ का मुआवजा दिया। पीएमयूवाई के तहत लक्षित सब्सिडी कमजोर परिवारों की रक्षा करती है। इसका शुद्ध प्रभाव यह हुआ कि कीमत का अधिकांश झटका उपभोक्ताओं तक पहुँचाने के बजाय सार्वजनिक क्षेत्र की बैलेंस शीट द्वारा ऊपर की ओर अवशोषित कर लिया गया।

पेट्रोल और डीज़ल की कीमतों में रोकथाम की रणनीति और भी अधिक स्पष्ट थी। सरकार ने दोनों ईंधनों पर उत्पाद शुल्क में 10 रुपये प्रति लीटर की कटौती लागू की, प्रभावी रूप से डीजल शुल्क को शून्य कर दिया और घरेलू बाजार में आपूर्ति को पुनर्निर्देशित करने के लिए निर्यात कर लगाया। परिणामस्वरूप, वैश्विक कच्चे तेल की कीमतें बढ़ने के बावजूद खुदरा कीमतें काफी हद तक स्थिर रहीं।

एक विशेष मामले के रूप में डीजल

यह प्राथमिकता व्यापक आर्थिक विचारों पर आधारित है क्योंकि डीजल सिर्फ एक ईंधन नहीं है बल्कि संपूर्ण मूल्य निर्धारण प्रणाली में एक इनपुट है।

सबसे पहले, डीजल मुद्रास्फीति संचरण में केंद्रीय भूमिका निभाता है। यह थोक मूल्य सूचकांक (डब्ल्यूपीआई) और उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) दोनों पर प्रत्यक्ष और दूसरे दौर के प्रभाव के साथ रसद, कृषि और आपूर्ति श्रृंखलाओं को रेखांकित करता है। इसलिए, डीजल की कीमतों को शामिल करने से व्यापक मुद्रास्फीति दबाव कम हो जाता है।

दूसरा, व्यापक आर्थिक स्थिरता का विचार सर्वोपरि था। $120+ कच्चे तेल पर, एक पूर्ण पास-थ्रू से सीपीआई मुद्रास्फीति में उल्लेखनीय वृद्धि होगी, वास्तविक आय कम हो जाएगी और संभावित रूप से मौद्रिक सख्ती शुरू हो जाएगी।

तीसरा, ट्रकों के लिए डीजल का महत्व, जो भारत के माल परिवहन का लगभग 70% हिस्सा है, और एमएसएमई में डीजल पंपों और पावर बैकअप के माध्यम से सिंचाई के लिए एलपीजी की तुलना में काफी अधिक इनपुट-आउटपुट गुणक का प्रतिनिधित्व करता है। इसलिए, डीजल की कीमतों को स्थिर करने से लॉजिस्टिक्स, खाद्य कीमतों और कोर सीपीआई में मुद्रास्फीति के प्रभाव कम हो जाते हैं, जिससे असमान रूप से बड़े आर्थिक लाभ मिलते हैं।

चौथा, उत्पाद शुल्क में कटौती ने प्रभावी रूप से ओएमसी को कम कर दिया है। सार्वजनिक क्षेत्र की ऊर्जा कंपनियों के भीतर वित्तीय तनाव को रोकने के लिए, बोझ को संप्रभु बैलेंस शीट पर स्थानांतरित कर दिया गया।

क्या यह टिक सकता है?

अंततः, राजनीतिक आर्थिक बाधाओं को नजरअंदाज नहीं किया जा सकता। पेट्रोल और डीजल की कीमतें आर्थिक संकट के उच्च आवृत्ति वाले, अत्यधिक दृश्यमान संकेतक हैं, जो प्रशासनिक नियंत्रण के लिए मजबूत प्रोत्साहन पैदा करते हैं। उन्होंने कहा, सिस्टम निर्बाध नहीं है। नायरा एनर्जी जैसे निजी क्षेत्र के खिलाड़ियों ने कीमतों को ऊपर की ओर समायोजित किया, जो दर्शाता है कि प्रशासनिक नियंत्रण सार्वजनिक क्षेत्र के प्रभुत्व से आंशिक और अविभाज्य है।

2026 के ऊर्जा झटके के प्रति भारत की प्रतिक्रिया एक समन्वित, बहुस्तरीय नीति ढांचे को दर्शाती है, जहां इसने कुशलतापूर्वक शॉक ट्रांसमिशन प्रणाली को फिर से इंजीनियर किया है। राज्य ने कई बिंदुओं पर हस्तक्षेप किया – आपूर्ति, रसद, मूल्य निर्धारण और कल्याण – यह सुनिश्चित करने के लिए कि वैश्विक अस्थिरता को उपभोक्ताओं पर पारित करने के बजाय वित्तीय रूप से अवशोषित किया जाए।

यह नीतिगत मास्टरस्ट्रोक है या नहीं, यह इसकी स्थिरता पर निर्भर करता है। मॉडल वित्तीय स्थान, भू-राजनीतिक स्थान और निरंतर विविधीकरण पर निर्भर करता है। संरचनात्मक जोखिम, विशेष रूप से उच्च-आयात निर्भरता और होर्मुज बाधाओं का कमजोर होना, अनसुलझे बने हुए हैं।

भारत इस सदमे से नहीं बच सका; इसने इस बात को फिर से परिभाषित किया कि कैसे इसकी अर्थव्यवस्था में झटका लगा, राज्य की क्षमता का एक ऐसा रूप प्रदर्शित हुआ जो जितना वित्तीय था उतना ही भू-राजनीतिक भी था।

(सक्षम राज सीएनईएस, ओपी जिंदल ग्लोबल यूनिवर्सिटी के शोध विश्लेषक हैं। अर्चित सेन के शोध इनपुट के साथ।)