अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प की अवज्ञा में उम्मीद के मुताबिक बुधवार को ब्याज दरों में कोई बदलाव नहीं किया, क्योंकि दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था जिद्दी मुद्रास्फीति, कमजोर श्रम मांग और ईरान में युद्ध के कारण “अनिश्चित” आर्थिक दृष्टिकोण से जूझ रही है।

11-1 वोट ने दरों को 3.50% से 3.75% की सीमा पर स्थिर रखा, अधिकारियों ने वर्ष के अंत तक संभावित दर में कटौती का संकेत दिया।

फेड ने एक बयान में कहा, “अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए मध्य पूर्व में विकास के निहितार्थ अनिश्चित हैं।”

जनवरी की बैठक में स्थिर रहने से पहले केंद्रीय बैंक ने पिछले साल के अंत में लगातार तीन बार दरों में कटौती की।

इसमें अधिकतम रोजगार सुनिश्चित करते हुए मुद्रास्फीति को दो प्रतिशत के दीर्घकालिक लक्ष्य के करीब रखने का दोहरा जनादेश है।

विश्लेषकों का कहना है कि पश्चिम एशिया में युद्ध के कारण तेल की कीमतें बढ़ रही हैं, जिससे बड़े पैमाने पर मुद्रास्फीति बढ़ने और विकास में बाधा आने की संभावना है, और नीति निर्माताओं द्वारा तत्काल कोई कार्रवाई करने की संभावना नहीं है।

श्री ट्रम्प के लिए सामर्थ्य एक प्रमुख राजनीतिक मुद्दा रहा है, जिन्होंने बार-बार दरों में कटौती का आह्वान किया है, भले ही कीमतें लगातार ऊंची बनी हुई हैं।

फेड ने बुधवार (18 मार्च, 2026) को कहा, “आर्थिक दृष्टिकोण के बारे में अनिश्चितता अधिक बनी हुई है”, जबकि आर्थिक गतिविधि “ठोस गति से बढ़ रही थी।”

“नौकरी लाभ धीमा हो रहा है, और हाल के महीनों में बेरोजगारी दर में थोड़ा बदलाव आया है। मुद्रास्फीति कुछ हद तक ऊंची बनी हुई है।”

फेड ने आर्थिक अनुमानों का अपना त्रैमासिक सारांश भी जारी किया, जिसमें चौथी तिमाही में सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि दर साल-दर-साल 2.4 प्रतिशत रहने की उम्मीद है।

फेड ने अपना मुद्रास्फीति दृष्टिकोण बढ़ा दिया है, अब उम्मीद है कि व्यक्तिगत उपभोग व्यय (पीसीई) दिसंबर 2026 तक 2.7% रहेगा, जो पहले के 2.4 प्रतिशत के अनुमान से अधिक है।

एकल असहमति मत

28 फरवरी को संयुक्त राज्य अमेरिका और इज़राइल द्वारा हमले शुरू करने के बाद से ईरान में युद्ध के प्रभाव, विशेष रूप से तेल आपूर्ति पर आघात, सुर्खियों में छाए हुए हैं।

केंद्रीय बैंक अल्पकालिक मूल्य झटकों के मुद्रास्फीतिकारी प्रभावों को नजरअंदाज करते हैं, लेकिन यह स्पष्ट नहीं है कि युद्ध कितने समय तक चलेगा।

युद्ध से पहले, इस गर्मी की शुरुआत में दर में एक कटौती की उम्मीद थी, और वर्ष के अंत में एक और कटौती संभव थी।

बुधवार को एकमात्र असहमति की आवाज ट्रम्प के करीबी सहयोगी और पूर्व आर्थिक सलाहकार फेड गवर्नर स्टीफन मिरान की ओर से आई, जिन्होंने ब्याज दरों में चौथाई अंक की कटौती के लिए मतदान किया।

बयान ने अधिक खंडित फेड की विश्लेषकों की उम्मीदों को खारिज कर दिया, क्योंकि केंद्रीय बैंक के दो जनादेश संभावित रूप से एक-दूसरे के विपरीत हैं।

अभी के लिए, ऐसा प्रतीत होता है कि फेड नीति निर्माता ज्यादातर इंतजार करने और देखने के लिए सहमत थे।

केंद्रीय बैंक अल्पकालिक मूल्य झटकों के मुद्रास्फीतिकारी प्रभावों को नजरअंदाज करते हैं, लेकिन यह स्पष्ट नहीं है कि युद्ध कितने समय तक चलेगा।

जबकि अमेरिकी उपभोक्ता मुद्रास्फीति कोविड महामारी के दौरान 9.1% के शिखर से नीचे आ गई है, यह फेड के लक्ष्य से काफी ऊपर बनी हुई है, जिससे घरों के लिए वर्षों में कीमतों में बढ़ोतरी हुई है।

केपीएमजी के मुख्य अर्थशास्त्री डायने स्वैंक ने कहा, “अन्य देशों के विपरीत, जिन्होंने पहले से ही कुछ स्तर की मूल्य स्थिरता हासिल कर ली है, संयुक्त राज्य अमेरिका पांच साल बाद भी उस बिंदु तक नहीं पहुंचा है।”

उन्होंने चेतावनी दी कि, ईरान युद्ध कितने समय तक चलता है, इसके आधार पर मुद्रास्फीति फिर से चार प्रतिशत से ऊपर बढ़ सकती है।

बेरोजगारी के प्रबंधन के फेड के अन्य अधिदेश ने भी हस्तक्षेप की संभावित आवश्यकता का संकेत दिया।

सरकारी आंकड़ों से पता चलता है कि संयुक्त राज्य अमेरिका ने फरवरी में अप्रत्याशित रूप से 92,000 नौकरियां खो दीं, जबकि बेरोजगारी दर बढ़कर 4.4 प्रतिशत हो गई।

विश्लेषकों का कहना है कि अपेक्षाकृत स्थिर बेरोजगारी दर सतह के नीचे मंथन को छिपा रही है – ट्रम्प की आव्रजन कार्रवाई के कारण श्रमिकों में गिरावट के कारण श्रम की मांग कम हो गई है।

स्वैंक ने कहा कि ईरान युद्ध और इसके प्रभाव के कारण अनिश्चितता से श्रम मांग में और कमी आएगी।

उन्होंने कहा, “अनिश्चितता अर्थव्यवस्था पर अपने स्वयं के कर के रूप में कार्य करती है, और कंपनियों की रक्षा की पहली पंक्ति यह है कि वे काम पर रखने से बचती हैं।”

फेड बैठक से पहले नवीनतम डेटा उत्साहजनक नहीं था, 2025 के अंतिम महीनों में अमेरिकी सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि तेजी से धीमी हो गई थी।

प्रकाशित – 19 मार्च, 2026 दोपहर 12:58 बजे IST