फेडरल रिजर्व द्वारा बुधवार (अक्टूबर 28, 2026) को ब्याज दरों को यथावत रखने की उम्मीद है, भले ही पिछले कुछ महीनों में मुद्रास्फीति बढ़ी है क्योंकि ईरान युद्ध ने तेल और गैस की कीमतों को बढ़ा दिया है।

फेड की नवीनतम नीति बैठक मध्यावधि चुनावों से एक सप्ताह से भी कम समय पहले समाप्त हो रही है, जिसमें जीवन यापन की लागत और सामर्थ्य के बारे में चिंताओं पर बहुत अधिक ध्यान केंद्रित किया गया है। गैस, किराने का सामान और कपड़ों सहित अन्य वस्तुओं के अधिक महंगे होने के बोझ से दबी अर्थव्यवस्था में उपभोक्ता आम तौर पर परेशान हो गए हैं।

चेयरमैन केविन वार्श के नेतृत्व में फेड मुद्रास्फीति को उसके 2% लक्ष्य पर लौटाना चाहता है, जो वह आमतौर पर अपनी अल्पकालिक ब्याज दर बढ़ाकर करता है। अधिक उधार लेने की लागत, समय के साथ, खर्च को कम कर सकती है और मुद्रास्फीति को धीमा कर सकती है। फेड ने पिछले महीने तीन वर्षों में पहली बार अपनी प्रमुख दर को 3.6% से बढ़ाकर 3.9% कर दिया, जिसे कई निवेशकों और अर्थशास्त्रियों ने मुद्रास्फीति को कम करने के नए प्रयास की दिशा में पहला कदम माना।

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फिर भी श्री वार्श को उस लक्ष्य को प्राप्त करने में कई चुनौतियों का सामना करना पड़ता है। राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने पिछले महीने अपनी प्रमुख दर बढ़ाने के लिए फेड की आलोचना की, हालांकि उन्होंने श्री वारश के बजाय केंद्रीय बैंक की दर-निर्धारण समिति को दोषी ठहराया, जिन्हें उन्होंने नियुक्त किया था। और मुद्रास्फीति को बढ़ाने वाली कुछ ताकतें – विशेष रूप से कृत्रिम बुद्धिमत्ता बुनियादी ढांचे का तेजी से निर्माण और उच्च ऊर्जा कीमतें – को उच्च ब्याज दरों से आसानी से नियंत्रित नहीं किया जाएगा।

साथ ही, अर्थव्यवस्था के अन्य हिस्से पहले से ही उच्च दरों से प्रभावित हो रहे हैं, जिन्हें पिछले महीने फेड की बढ़ोतरी से पहले ही बाजार ताकतों ने हटा लिया था। औसत 30-वर्षीय बंधक दर इस महीने की शुरुआत में तीन साल के उच्चतम 7.4% पर पहुंच गई, हालांकि इसमें थोड़ी गिरावट आई है। परामर्श फर्म ऑक्सफ़ोर्ड इकोनॉमिक्स के अनुसार, उच्च बंधक दरों ने वर्ष की शुरुआत से 5 मिलियन से अधिक अमेरिकियों के लिए घर खरीदना असंभव बना दिया है। समय के साथ, फेड दर में बढ़ोतरी बंधक, ऑटो ऋण और क्रेडिट कार्ड उधार को और अधिक महंगा बना सकती है, जिससे अमेरिकियों की समझ बढ़ सकती है कि घर और कार जैसी चीजें अधिक महंगी हो रही हैं।

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फेड द्वारा अपने दर निर्णय की घोषणा करने के बाद, श्री वार्श एक संवाददाता सम्मेलन में बोलेंगे, जहां फेड के अगले कदमों के बारे में सुराग के लिए उनकी टिप्पणियों पर बारीकी से नजर रखी जाएगी। उन्होंने संभावित 2% लक्ष्य पर मुद्रास्फीति की “समय पर” वापसी के लिए फेड की इच्छा दोहराई। कुछ लोग इसे एक संकेत के रूप में देख सकते हैं कि फेड दिसंबर में अपनी अगली बैठक में अपनी प्रमुख दर बढ़ाएगा, वॉल स्ट्रीट निवेशकों द्वारा पहले से ही इस कदम की व्यापक रूप से उम्मीद की जा रही है।

यदि फेड दरें बरकरार रखता है, तो श्री वार्श को यह समझाने के लिए दबाव डाला जाएगा कि केंद्रीय बैंक ने सितंबर में दरें क्यों बढ़ाईं, लेकिन इस महीने क्यों नहीं। सितंबर में मुद्रास्फीति बढ़ी, जब उपभोक्ता कीमतें एक साल पहले की तुलना में 3.7% बढ़ीं। यह वृद्धि ईरान युद्ध से ठीक पहले फरवरी में 2.4% की दर से कहीं अधिक बड़ी थी।

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और मासिक आधार पर, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक – सबसे व्यापक रूप से इस्तेमाल किया जाने वाला मुद्रास्फीति गेज – अगस्त और सितंबर दोनों में 0.3% बढ़ गया। पूरे वर्ष उस गति से, मुद्रास्फीति फेड के 2% लक्ष्य की तुलना में बहुत तेजी से बढ़ेगी।

गुरुवार (29 अक्टूबर, 2026) को, फेड ने व्यक्तिगत उपभोग व्यय मूल्य सूचकांक, एक अलग मुद्रास्फीति उपाय, एक साल पहले सितंबर में 3.6% बढ़ने का अनुमान लगाया, जो अगस्त में 3.4% था। मुख्य कीमतें, जिसमें खाद्य और ऊर्जा श्रेणियां शामिल नहीं हैं, 3.1% बढ़ने का अनुमान है, जो पिछले महीने 3% थी।

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बैंक ऑफ अमेरिका में अमेरिकी अर्थशास्त्र के प्रमुख आदित्य भावे ने कहा कि अर्थशास्त्री और फेड लक्ष्य से ऊपर मुद्रास्फीति को लेकर बहुत अधिक लापरवाह हो गए हैं। उन्होंने कहा कि तेल और गैस की ऊंची कीमतों से अगले कई महीनों तक मुद्रास्फीति ऊंची रहने की संभावना है, और डीजल की बढ़ती कीमतें लगभग हर प्रकार की वस्तु के लिए शिपिंग लागत बढ़ा सकती हैं, जिससे अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति अधिक व्यापक रूप से फैल सकती है।

श्री भावे ने कहा, “जब तक फेड इस समस्या को अधिक गंभीरता से नहीं लेता और मुद्रास्फीति के बारे में बहाने बनाना बंद नहीं करता, मुझे लगता है कि हम अगली मंदी तक 2% पर वापस नहीं जाएंगे।”

श्री वारश संभवतः बुधवार (अक्टूबर 28, 2026) की प्रेस कॉन्फ्रेंस को अपेक्षाकृत छोटा रखने का प्रयास करेंगे। पिछले महीने यह लगभग 30 मिनट था। श्री वार्श के पूर्ववर्ती, जेरोम पॉवेल, अक्सर लगभग 45 मिनट तक समाचार सम्मेलन आयोजित करते थे।

फेड की नीति बैठक दुनिया भर के केंद्रीय बैंकों के लिए एक व्यस्त सप्ताह का हिस्सा है। बैंक ऑफ कनाडा की भी बुधवार (अक्टूबर 28, 2026) को बैठक होगी और उम्मीद है कि वह अपनी प्रमुख दर को एक चौथाई अंक बढ़ाकर 2.5% कर देगा। यूरोपीय सेंट्रल बैंक और बैंक ऑफ जापान दोनों के नीति निर्माताओं की गुरुवार (29 अक्टूबर, 2026) को बैठक होने वाली है और उम्मीद है कि वे अपनी प्रमुख दरों को अपरिवर्तित रखेंगे।

श्री वार्श और फेड के लिए, एक और महत्वपूर्ण विचार यह है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था स्वस्थ गति से बढ़ रही है और बेरोजगारी कम बनी हुई है, 4.2% पर, भले ही भर्ती सुस्त है। डेटा प्रदाता फैक्टसेट के पूर्वानुमान के अनुसार, सरकार जुलाई-सितंबर तिमाही की वृद्धि पर गुरुवार (अक्टूबर 29, 2026) को रिपोर्ट देगी, जिसके 3% तक पहुंचने की उम्मीद है। यह अप्रैल-जून तिमाही के 2.2% से अधिक होगा।

कई अर्थशास्त्रियों का तर्क है कि ठोस विकास इस बात का प्रमाण है कि ब्याज दरें विशेष रूप से ऊंची नहीं हैं और अर्थव्यवस्था मुद्रास्फीति से निपटने के लिए उच्च दरों का सामना कर सकती है।

प्रकाशित – 28 अक्टूबर, 2026 10:59 AM IST