नई दिल्ली:

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भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) सोमवार को अपनी मौद्रिक नीति समिति (MPC) की बैठक शुरू करेगा, जहां नीति निर्माता तय करेंगे कि रेपो रेट को अपरिवर्तित रखा जाए, बढ़ाया जाए या कटौती की जाए। छह सदस्यीय एमपीसी द्वारा विचार-विमर्श पूरा करने के बाद शुक्रवार को सुबह 10 बजे द्विमासिक निर्णय की घोषणा की जाएगी।

रेपो रेट वह ब्याज दर है जिस पर आरबीआई वाणिज्यिक बैंकों को पैसा उधार देता है। यह आर्थिक गतिविधियों को प्रभावित करने के लिए केंद्रीय बैंकों द्वारा उपयोग किए जाने वाले सबसे महत्वपूर्ण उपकरणों में से एक है।

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अगर रिजर्व बैंक रेपो रेट बढ़ाता है तो बैंकों की उधार लेने की लागत बढ़ जाती है. वे आम तौर पर इसे ग्राहकों तक पहुंचाते हैं, जिसका अर्थ है घर, कार और व्यावसायिक ऋण जैसे ऋणों पर उच्च ब्याज दरें। इससे मांग कम हो जाती है और मुद्रास्फीति धीमी करने में मदद मिलती है।

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अगर रिजर्व बैंक रेपो रेट में कटौती करता है तो उधार लेना सस्ता हो जाएगा. यह व्यवसायों और व्यक्तियों को उधार लेने, खर्च करने और आर्थिक विकास को बढ़ावा देने के लिए प्रोत्साहित करता है।

जब रिज़र्व बैंक दरों को अपरिवर्तित रखता है, तो यह संतुलन का संकेत देता है – बढ़ती कीमतों पर नियंत्रण रखते हुए विकास का समर्थन करता है।

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इस बार, कई अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि आरबीआई रेपो दर को स्थिर रखेगा क्योंकि कई बाहरी कारक, विशेष रूप से चल रहे ईरान युद्ध, भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए अनिश्चितता पैदा कर रहे हैं। होर्मुज जलडमरूमध्य में बाधाओं के कारण वैश्विक ईंधन की कीमतों में अस्थिरता और संभावित मुद्रास्फीति दबाव, नीति निर्माताओं को वर्तमान ब्याज दर को बनाए रखने के लिए प्रेरित कर सकते हैं।

विशेष रूप से, केंद्रीय बैंक ने अगस्त, अक्टूबर और फरवरी 2026 की एमपीसी बैठकों में रेपो दर को अपरिवर्तित रखा। आखिरी बार रेट में कटौती दिसंबर 2025 में हुई थी, जब रेपो रेट 5.50 फीसदी से घटाकर 5.25 फीसदी कर दिया गया था.

आरबीआई की एमपीसी इस बार जिन कारकों पर विचार करेगी

1. ईरान युद्ध और वैश्विक ऊर्जा कीमतें: ईरान और अमेरिका के बीच चल रहे संघर्ष ने कच्चे तेल की कीमतों को 100 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर पहुंचा दिया है, इसका मुख्य कारण होर्मुज जलडमरूमध्य – एक महत्वपूर्ण तेल शिपिंग मार्ग – आंशिक रूप से बंद है। तेल की ऊंची कीमतें भारत की मुद्रास्फीति को दो तरह से प्रभावित कर सकती हैं:

• ईंधन अधिक महंगा हो जाता है, जिससे परिवहन और उत्पादन लागत बढ़ जाती है।
• आयात मुद्रास्फीति इसलिए बढ़ती है क्योंकि भारत अपना अधिकांश तेल विदेशों से खरीदता है।
• इससे ऐसे समय में मुद्रास्फीति का दबाव बढ़ गया है जब आरबीआई कीमतों को स्थिर रखने की कोशिश कर रहा है।

यह आपके लिए क्यों महत्वपूर्ण है: तेल की ऊंची कीमतें अंततः पेट्रोल, डीजल, एलपीजी और यहां तक ​​कि सब्जियों और दवाओं जैसी वस्तुओं की कीमतों को बढ़ा देती हैं – क्योंकि परिवहन लागत बढ़ जाती है।

2. सुपर अल नीनो और खाद्य मुद्रास्फीति: “सुपर अल नीनो” एक मजबूत जलवायु घटना को संदर्भित करता है जहां गर्म पानी प्रशांत महासागर में बहता है। हालाँकि यह वैज्ञानिक लग सकता है, भारत के लिए इसके आर्थिक निहितार्थ ठोस हैं।

• भारत कृषि के लिए मानसूनी वर्षा पर निर्भर है। कमजोर मानसून से फसल की पैदावार कम हो सकती है, जिससे खाद्य पदार्थों की कीमतें बढ़ सकती हैं।
• बढ़ती खाद्य कीमतें भारत की मुद्रास्फीति टोकरी का एक प्रमुख घटक हैं।

यह आपके लिए क्यों महत्वपूर्ण है: चूंकि खाद्य मुद्रास्फीति का घरेलू बजट पर सीधा प्रभाव पड़ता है, खासकर मध्यम और निम्न आय वाले परिवारों के लिए, आरबीआई इस पर बारीकी से नजर रखता है।

3. कमजोर रुपया और आयात लागत: आंशिक रूप से वैश्विक अनिश्चितता और कच्चे तेल की ऊंची कीमतों के कारण अमेरिकी डॉलर के मुकाबले भारतीय रुपया कमजोर हुआ है। कमजोर रुपया आयात को और अधिक महंगा बना देता है – और चूंकि भारत कच्चे तेल और बहुत सारे औद्योगिक इनपुट का आयात करता है, इससे समग्र मुद्रास्फीति फिर से बढ़ सकती है।

पिछले एमपीसी निर्णय एक नज़र में

एमपीसी परिणाम से प्रमुख अपेक्षाएँ

1. नीतिगत रुख तटस्थ रहने की संभावना है: अर्थशास्त्रियों को अत्यधिक उम्मीद है कि एमपीसी रेपो दर को 5.25 प्रतिशत पर बनाए रखेगी और तटस्थ रुख बनाए रखेगी – जिसका अर्थ है कि आरबीआई न तो हार्ड मनी (उच्च दरें) और न ही आसान मनी (कम दरें) पर जोर दे रहा है। इससे केंद्रीय बैंक को मुद्रास्फीति के रुझानों पर प्रतिक्रिया करने में लचीलापन मिलता है।

2. विकास बनाम मुद्रास्फीति समझौता: आरबीआई की मुख्य चुनौती विकास और मुद्रास्फीति को संतुलित करना है:

• विकास: भारत की जीडीपी वित्त वर्ष 2027 में प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में सबसे तेजी से बढ़ने की उम्मीद थी, लगभग 6.5-7 प्रतिशत।
• मुद्रास्फीति: आरबीआई ने 2-6 प्रतिशत के सहनशीलता बैंड के साथ 4 प्रतिशत की मुद्रास्फीति दर का लक्ष्य रखा है। तेल की कीमतों के झटके और खाद्य मुद्रास्फीति के रुझान मुद्रास्फीति को इस सीमा के ऊपरी छोर की ओर धकेल सकते हैं।

सरल शब्दों में: iयदि मुद्रास्फीति आवश्यकता से अधिक तेजी से बढ़ती है, तो आरबीआई को दरों को अपरिवर्तित (कटौती के बजाय) रखने की आवश्यकता हो सकती है, भले ही विकास थोड़ा धीमा हो।

3. बाज़ार और उधारकर्ता प्रभाव: यदि दरें अपरिवर्तित रहती हैं:

• अल्पावधि में होम, ऑटो और पर्सनल लोन की ईएमआई समान रहने की संभावना है।
• व्यवसायों के लिए उधार की कीमतें स्थिर रहती हैं, जिससे निवेश निर्णयों के लिए पूर्वानुमेयता मिलती है।
• बचतकर्ताओं को अभी तक उच्च जमा दरों से लाभ नहीं हुआ है – लेकिन स्थिरता वित्तीय योजना बनाने में मदद करती है।