वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी कंपनी के “सर्वश्रेष्ठ और अंतिम” प्रस्ताव को सुनने के लिए स्काईडांस के स्वामित्व वाले पैरामाउंट के साथ अधिग्रहण वार्ता को फिर से शुरू कर रही है, जबकि हॉलीवुड की दिग्गज कंपनी नेटफ्लिक्स के साथ किए गए स्टूडियो और स्ट्रीमिंग सौदे का समर्थन करना जारी रखे हुए है।

मंगलवार की नियामक फाइलिंग में, वार्नर ने कहा कि उसे नेटफ्लिक्स से अगले सात दिनों या सोमवार तक पैरामाउंट के साथ बातचीत फिर से शुरू करने की छूट मिली है। वार्नर ने कहा कि इससे कंपनियों को अनसुलझे “कमियों” पर चर्चा करने और पैरामाउंट की नवीनतम बोली की “कुछ शर्तों को स्पष्ट करने” की अनुमति मिलेगी।

लेकिन इस बीच, वार्नर का बोर्ड अभी भी नेटफ्लिक्स के साथ अपने प्रस्तावित विलय के लिए शेयरधारकों के समर्थन की सिफारिश कर रहा है। उस सौदे पर मतदान कराने के लिए अब शुक्रवार, 20 मार्च को एक विशेष बैठक निर्धारित की गई है।

एक बयान में, नेटफ्लिक्स ने कहा कि उसे विश्वास है कि उसका प्रस्तावित लेनदेन “बेहतर मूल्य और निश्चितता प्रदान करता है” – लेकिन उसने “पीएसकेवाई की हरकतों के कारण डब्ल्यूबीडी स्टॉकहोल्डर्स और व्यापक मनोरंजन उद्योग के लिए चल रही व्याकुलता” को मान्यता दी। स्ट्रीमिंग दिग्गज ने नोट किया कि उसने वार्नर को “अंततः इस मामले को सुलझाने” के लिए सात दिन की छूट दी थी।

वार्नर के नेतृत्व ने इसी तरह नेटफ्लिक्स सौदे के लिए अपना समर्थन दोहराया।

इस बीच, पैरामाउंट ने वार्नर के बोर्ड की मंगलवार की कार्रवाई को “असामान्य” बताया और कहा कि कंपनी निर्धारित समय सीमा के बिना यह निर्धारित कर सकती थी कि पैरामाउंट की पेशकश बेहतर थी या नहीं। फिर भी, पैरामाउंट ने कहा कि वह “फिर भी अच्छे विश्वास और रचनात्मक चर्चा में शामिल होने के लिए तैयार है।”

पैरामाउंट ने कहा कि वह 30 डॉलर प्रति शेयर की कीमत वाले अपने टेंडर ऑफर को आगे बढ़ाना जारी रखेगा, जो कि नेटफ्लिक्स के प्रस्ताव से बेहतर था, साथ ही एक प्रॉक्सी लड़ाई भी जारी रखेगा।

वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी के लिए लड़ाई जटिल है क्योंकि नेटफ्लिक्स और पैरामाउंट अलग-अलग चीजें चाहते हैं। दिसंबर में, नेटफ्लिक्स ने वार्नर के स्टूडियो और स्ट्रीमिंग व्यवसाय को $72 बिलियन में खरीदने पर सहमति व्यक्त की, अब एक पूर्ण नकद लेनदेन में जो इसकी विरासत टीवी और फिल्म उत्पादन शाखाओं के साथ-साथ एचबीओ मैक्स को भी कवर करेगा। ऋण सहित, सौदे का उद्यम मूल्य लगभग $83 बिलियन या $27.75 प्रति शेयर है, और इसे वार्नर द्वारा अपने केबल संचालन के पूर्व-घोषित पृथक्करण को पूरा करने के बाद अंतिम रूप दिया जाएगा।

इस बीच, नेटफ्लिक्स के विपरीत, पैरामाउंट वार्नर की पूरी कंपनी का अधिग्रहण करना चाहता है – जिसमें सीएनएन और डिस्कवरी जैसे नेटवर्क शामिल हैं – और नेटफ्लिक्स सौदे की घोषणा के कुछ ही दिनों बाद $77.9 बिलियन की शत्रुतापूर्ण पेशकश के साथ सीधे शेयरधारकों के पास गया।

पैरामाउंट की बोली का उद्यम मूल्य वर्तमान में ऋण, या प्रति शेयर 30 डॉलर सहित लगभग 108 बिलियन डॉलर है। लेकिन वार्नर ने मंगलवार को खुलासा किया कि पैरामाउंट के एक प्रतिनिधि ने कंपनी को अलग से सूचित किया कि वह अपनी पेशकश को $31 प्रति शेयर “लंबित अनुबंध” तक बढ़ा देगा।

रेमंड जेम्स के विश्लेषकों ने कहा कि उन्हें “लंबे समय से विश्वास था” पैरामाउंट अपना प्रस्ताव बढ़ाने को तैयार था “और अब ऐसा लगता है कि हम अंततः उस दिशा में आगे बढ़ रहे हैं।” यदि पैरामाउंट अपनी कीमत $32 या $33 प्रति शेयर तक बढ़ा देता है, तो उन्होंने नोट किया कि “नेटफ्लिक्स समझौता बेहतर है, यह तर्क देना बहुत मुश्किल होगा”, हालांकि नेटफ्लिक्स तब बोली की बराबरी करने के लिए आगे बढ़ सकता है।

विश्लेषकों ने मंगलवार के शोध नोट में कहा, “नेटफ्लिक्स अभी भी ड्राइवर की सीट पर है, लेकिन अब उसे अपना पक्ष रखना होगा।”

पैरामाउंट ने हाल ही में अपने ऑफर को बेहतर बनाने के लिए और अधिक प्रयास किए हैं। पिछले हफ्ते, कंपनी ने कहा था कि अगर उसका सौदा साल के अंत तक नहीं होता है तो वह वार्नर के शेयरधारकों को अतिरिक्त “टिकिंग शुल्क” का भुगतान करेगी – जो कि 31 दिसंबर के बाद प्रत्येक तिमाही के लिए 25 सेंट प्रति शेयर या कुल 650 मिलियन डॉलर होगी। पैरामाउंट ने अपने विलय समझौते के तहत नेटफ्लिक्स को वार्नर के प्रस्तावित 2.8 बिलियन डॉलर के ब्रेकअप भुगतान को निधि देने का भी वचन दिया।

कंपनी अधिक शेयरधारक समर्थन को मजबूत करने के लिए संघर्ष कर रही है। पैरामाउंट ने अपनी निविदा पेशकश को तीन बार बढ़ाया है, नवीनतम समय सीमा 2 मार्च निर्धारित की गई है। कंपनी के खुलासे के अनुसार, पिछले सप्ताह की शुरुआत तक 42.3 मिलियन से अधिक वार्नर शेयरों को उसकी शत्रुतापूर्ण बोली से “वैध रूप से टेंडर किया गया था और वापस नहीं लिया गया” था, जो 21 जनवरी को 168.5 मिलियन से अधिक वार्नर शेयरों से कम था – जो अभी भी सीरीज ए आम स्टॉक में बकाया वार्नर के 2.48 बिलियन शेयरों का एक छोटा सा हिस्सा है।

लेकिन पिछले हफ्ते भी, एक सक्रिय निवेशक, एंकोरा होल्डिंग्स ने सार्वजनिक रूप से नेटफ्लिक्स के साथ वार्नर के प्रस्तावित विलय पर विरोध व्यक्त किया था। और अपने निविदा प्रस्ताव से परे, पैरामाउंट ने एक छद्म लड़ाई का भी वादा किया है। मंगलवार को, कंपनी ने वार्नर की आगामी वार्षिक बैठक में अपने स्वयं के निदेशकों को नामित करने की योजना दोहराई।

अगले सात दिनों की बातचीत के बाद क्या कुछ बदलता है, यह अभी भी देखा जाना बाकी है। पैरामाउंट, वार्नर और नेटफ्लिक्स ने पिछले कुछ महीनों में इस बात को लेकर तीखी नोकझोंक की है कि किसके पास अधिक मजबूत डील है।

किसी भी कंपनी को वार्नर की बिक्री की संभावना ने दुनिया भर के कानून निर्माताओं के बीच जबरदस्त अविश्वास संबंधी चिंताएं बढ़ा दी हैं, जो नियामकों से इस आकार के विलय की सावधानीपूर्वक जांच करने का आह्वान कर रहे हैं।

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अमेरिकी न्याय विभाग ने पहले ही इसकी समीक्षा शुरू कर दी है, और अन्य देश भी किसी भी सौदे की जांच कर सकते हैं। पैरामाउंट और नेटफ्लिक्स दोनों ने कहा है कि उन्हें पिछले महीने जर्मन अधिकारियों से प्रतिभूतियों की मंजूरी मिल गई है।

मंगलवार के कारोबार में वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी के शेयर 3% से अधिक बढ़ गए। पैरामाउंट स्काईडांस 5% से अधिक चढ़ गया, जबकि नेटफ्लिक्स का स्टॉक थोड़ा बढ़ गया।

प्रकाशित – 18 फरवरी, 2026 02:13 अपराह्न IST